1月20日东京报道，由于投资者担心拟议的食品销售税减免措施可能会加剧日本的财政困境，导致日本政府债券遭到广泛抛售，日本40年期政府债券收益率创下历史新高。
该长期债券收益率上涨超过5个基点，达到4%，为40年期债券发行以来的最高水平。与此同时，日本短期债券收益率也大幅攀升。日本10年期国债收益率上涨超过6个基点，至2.3%，创下1999年以来的最高水平；而20年期国债收益率也跃升约9个基点，至3.35%。
此次抛售发生在前一天，日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）表示计划解散议会，并于2月8日举行提前大选。此举为一场预计将重点关注经济政策的日本竞选活动拉开了序幕。
道富环球投资管理公司（SSIM）高级固定收益策略师正彦（Masahiko Loo）表示：“超长期日本国债收益率走高不仅是由于结构性的供需失衡，也因为市场正在消化更加宽松的财政立场和持续的通胀，从而导致期限溢价和风险溢价重新定价。” 他还补充说，这种重新定价重现了一种熟悉的市场模式。“这重现了经典的‘高市交易’动态，即日经指数上涨、日本国债和日元下跌。”
正彦还说，这与去年 10 月份的波动情况类似，当时日本市场对高市早苗的言论和政策信号做出反应，这些信号表明财政政策将更加宽松，但后来市场趋于稳定。目前的走势更多地反映了技术面和市场情绪的影响，而不是结构性困境的迹象。收益率曲线可能会在今年上半年保持陡峭，之后随着债券发行模式的调整和国内银行重返市场成为买家，收益率曲线将趋于稳定。
法国农业信贷银行企业与投资银行（Crédit Agricole）的分析师表示，市场越来越倾向于认为在高市早苗的领导下，日本将出现持续的积极财政政策转变。他们表示，这种旨在摆脱高市早苗所说的“过度紧缩的束缚”的立场可能会导致更大的财政赤字。