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美联储在中期选举前决定维持联邦基准利率不变

10月28日,在即将到来的美国中期选举之前,以及通胀水平居高不下的背景下,美联储(Federal Reserve)今天以10票赞成、2票反对的结果,决定将联邦基金利率维持在3.75%至4%目标区间内的基准利率不变。

此前,美联储曾在9月份加息25个基点,做出了自2023年7月以来的首次加息,而此次决策者则决定将选择等待更多经济数据出炉。

负责制定货币政策的美联储联邦公开市场委员会(FOMC)指出,尽管存在部分源于地缘政治局势的不确定性,但美国经济活动“正以强劲的步伐扩张”;生产率和资本投资均实现强劲增长,就业增长“与劳动力规模的增长保持同步,失业率也基本保持不变”。

该委员会在声明中补充称,通胀水平依然偏高;“积累更多信息将有助于委员会确定合适的政策立场,以确保通胀能及时回落至委员会设定的2%目标。委员会将致力于实现物价稳定。”

在联邦公开市场委员会决定维持利率不变时,有2名成员持不同意见:克利夫兰联储主席贝丝·哈马克(Beth Hammack)和美联储理事丽莎·库克(Lisa Cook)均投票支持加息25个基点。

美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)在他主持的第四次央行会议上表示,决策者在每次委员会的会议上评估经济状况时,都会经历一个“审视现实”的过程;他还补充道,高水平的投资、稳健的劳动力市场以及高企的通胀,使得这一过程变得更加复杂。

沃什指出,在美联储“双重使命”中,旨在促进充分就业的那一部分,即劳动力市场状况表现得“相当积极”;但他同时补充道,在“物价稳定”这一使命方面,“美国人显然仍在应对通胀问题,过去近6年来,通胀水平一直高于委员会设定的目标。降低通胀是我们的责任。”

沃什表示,自美联储在9月份加息25个基点以来,决策者们观察到,部分企业和家庭所面临的金融与信贷环境已经收紧,这“正如我们所预料的那样”。

沃什补充说,市场参与者在资本配置方面“变得更加审慎了”。虽然整体金融环境有所收紧,但我既不愿、也无法将其直接定义为“紧缩”状态。但总的来说,这些变化正朝着实现更长期、更持久的经济增长与物价稳定的方向发展。

沃什还通报了联邦公开市场委员会对其会议安排的评估情况。他表示,从明年开始,该委员会每年仍将举行八次会议;但在2027年,其中一次会议“将专门聚焦于广泛的货币政策战略,届时既不会对联邦基金利率进行投票,也不会发布政策声明。其余会议则均为常规的委员会政策制定会议。”

沃什补充道,预计到2028年,委员会将安排2次专门用于战略讨论的会议,另外6次会议则侧重于政策决策。他指出:“要制定正确的政策,既需要在及时、定期且信息充分的基础上评估近期事态发展,同样重要的是,作为由多元化思想背景成员组成的群体,我们还必须留出时间和空间进行战略审议,重新思考重大议题,并着眼于更长远的未来。”

沃什还补充道:“我认为,会议日程与议程的设定绝非仅仅是行政层面的细节。这是一种制度性选择,它影响着我们审议工作的性质与质量,并最终决定了我们决策的明智程度。这是让货币政策运作重回正轨的又一项举措。”

沃什在简报会的问答环节,他回应鉴于决策者在此次会议上维持利率不变,美联储是否设定了一个“软性”通胀目标时强调说:“我可以明确告诉大家,并不存在所谓的‘弹性’通胀目标,也没有什么‘隐性’通胀目标。我们的目标是实现物价稳定,具体而言,就是将以个人消费支出价格指数(PCE)衡量的通胀率控制在2%的水平,当消费者审视现实情况时,他们也会看看窗外;他们去加油站时,也会发现油价上涨了。”

沃什补充道:“放眼未来,观察大多数(尽管并非全部)指标便可发现,无论是家庭、企业还是金融市场,各方都抱有应有的信心,相信这家央行能够实现物价稳定。”

沃什在回应油价与通胀之间的关联,以及随着油价下跌,通胀回落的速度会有多快时称,如果油价出现下跌,很可能是由地缘政治事件所致,那么美联储就必须结合其“双重使命”对这一情况进行审视。他还指出,过去几周石油期货价格有所上涨,“这一点也值得关注”。

沃什在回应下周的中期选举是否影响了美联储维持利率不变的决定时表示,政治因素并未在决策中发挥任何作用”,他还补充说,会议期间并未讨论政治或选举相关议题,并强调在接下来的这段时间里,将会有大量重要信息出炉,而这些信息与政治毫无关联。

联邦公开市场委员会下一次预定的利率会议将于12月8日至9日举行,市场预计决策者届时将上调利率。

根据芝加哥商品交易所(CME)的“美联储观察”(FedWatch)的数据,在10月份会议决定维持利率不变后,12月份加息25个基点的概率已升至82.6%,高于前一天的78.3%;而维持利率不变的概率则基本持平,为16.9%。

在今天股市交易的最后时刻,标普500指数(基准指数)当日上涨了0.26%。道琼斯工业平均指数上涨了0.28%,纳斯达克综合指数则上涨了0.17%。

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