9月13日芝加哥讯，当投资者在全球各地及各类资产，从美国人工智能股票到抗通胀资产及原油合约中寻求投资回报时，一种在全球经济阴影下运作的、看似平淡无奇的资产却录得了最大的涨幅：油轮运输。
根据全球总部位於美国伊利诺伊州芝加哥的晨星公司（Morningstar）截至9月11日的数据，美股市场上唯一一只直接追踪原油油轮运费期货的交易所交易基金Breakwave Tanker Shipping ETF（代码：BWET）在9月初之前的年内涨幅约为3600%，成为美国表现最好的非杠杆型基金。美伊冲突挤压了霍尔木兹海峡的油轮通行，使得这一曾经默默无闻的货运投资变成了华尔街最成功的交易之一。
上周，伊朗支持的胡塞武装控制了也门关键港口摩卡（Mocka)，该举动可能会进一步扰乱供应链和航运路线，因为该据点使胡塞武装组织能够破坏红海航运。此前，红海一直被视为避开危险波斯湾的“替代”航线。在半岛更北端，沙特阿拉伯官员上周下令关闭该国至关重要的东西向原油管道，作为预防措施，此前该管道遭到了多次来自伊拉克的无人机袭击。
为金融机构提供交易基础设施技术的B2BROKER公司首席商务官约翰·穆里略（John Murillo）表示，关于BWET货运基金最关键的一点在于，它追踪的是石油运输价格，而非原油本身的价格。
它是唯一一只追踪原油运输未来成本的ETF，让投资者无需直接参与期货市场，即可投资于油轮运输期货。
穆里略指出：“它与油价本身或实际运输量关系不大，主要取决于地缘政治因素。” 穆里略指出，购买该基金的投资者实际上是在押注将一桶石油从中东运送给消费者的成本高低；他还补充道：“在霍尔木兹海峡危机爆发后，这一运输成本变得非常高昂。” 根据 BWET 9 月 8 日发布的最新双周油轮报告，其追踪的中东油轮航线运费同比上涨了近 500%。
随着冲突持续，通过该海峡的难度依然存在，加之出现了新的航运瓶颈，许多航运公司决定彻底避开该地区，这导致贸易航线变长且成本增加。在超大型油轮运费创下历史新高之际，航运公司正赚取创纪录的利润。
穆里略（Murillo）表示：“这既解释了该基金的惊人增长，也揭示了其中蕴含的风险。”
BWET 在其最新的油轮报告中也表达了类似观点：“近期运费的急剧上涨引发了大量新船订单，目前的订单量远超平均水平。尽管短期内供需失衡尚不严重，但我们预计长期内将出现显著的供过于求局面，从而导致行业进入下行周期。”
供应链情报平台 Project44统计，在与伊朗相关的冲突爆发前，每周平均发生的地缘政治航运中断事件约为 1,000 起，而在危机高峰期，这一数字飙升至 9,000 起以上。该公司今年共记录了 140,276 起航运中断事件，定义为船只被迫改变航线。尽管中断事件数量已逐渐下降，但仍是伊朗相关冲突爆发前水平的两倍。
其对全球经济的影响远不止于油轮运输领域——全球通胀形势便印证了这一点，因为石化产品和原料是支撑全球经济运转的基石。
根据波罗的海航空货运指数（Baltic Air Freight Index)，8 月份航空货运价格同比上涨了 18.1%；考虑到 8 月通常是航空货运的淡季，这一涨幅相当显著。
对于希望同时把握这两种趋势的投资者来说，有一个不错的选择：U.S. Global Sea to Sky Cargo ETF（代码：SEA)。该基金的持仓结构大致为 70% 海运公司和 30% 航空货运公司，既能广泛捕捉导致 BWET（油轮运费 ETF）上涨的各类干扰因素带来的机遇，又能避免因全仓押注油轮期货而产生的集中投资风险。
此外，投资者还可以通过 SonicShares Global Shipping ETF（代码：BOAT）参与更多元化的海运市场投资，该基金主要投资于全球海运业运营公司的股票。
根据晨星（Morningstar）截至9月11日的数据，尽管SEA和BOAT的年初至今（YTD）回报率分别达到了42%和70%，但没有任何其他航运基金的交易策略能像BWET那样，针对油轮期货进行如此高度集中的押注。
除了杠杆式单只股票ETF外，这几乎是市场上最集中的交易策略之一：该基金持有的头寸仅涉及不到十份期货合约，涵盖了从中东到美洲及亚洲、以及从西非到欧洲的油轮运输航线。
BWET货运基金的成本也不低，其费率高达3.50%。此外，该基金采用了一种被称为“商品池”（commodities pool）的投资结构；这种结构专为期货交易设计，但也带来了一些独特的税务问题，使得该基金更适合战术型交易者，而非长期投资者。
不过，穆里略（Murillo）指出，投资者应当关注推动油轮期货走势的全球宏观动态，因为地缘政治局势瞬息万变，且航运市场素以波动剧烈著称。航道限制、运力短缺、战争相关溢价以及保险费用飙升等因素，往往都具有短期性。
尽管上周末出现了伊朗与其周边中东邻国关系缓和的迹象，但美国与伊朗之间在关键石油运输航线上缓和紧张局势的进展仍不明朗。
穆里略说：“这场冲突充满变数，随时可能结束。一旦冲突平息，运费便会回落，该基金的净值也会随之下跌。”